智能手机销量首超苹果 A股三星概念股值得关注
编辑有话说
虽然三星和苹果的策略迥异，但各自产业链上在挖牛股的思路大体一致。
——黄宇
这次，苹果真的骄傲不起来了！有数据称，今年前三季度，三星智能手机的出货量是苹果的两倍。
从A股市场上来看，在苹果产业链中，出现了安洁科技[43.00 -2.01% 股吧 研报](002635.SZ)、歌尔声学[34.80 -1.56% 股吧 研报](002241.SZ)等牛股。与苹果概念股相比，三星概念股的关注度并不高。
随着三星智能手机的热卖，A股市场上的相关公司能否分得一杯羹，实现业绩的高增长？
三星智能手机销量首超苹果
11月8日市场调查公司“战略分析”最新公布的数据显示，三星智能手机旗舰产品GalaxySⅢ今年三季度发货量超过苹果的iPhone4S，首次成为全球最畅销智能手机。
另据国外研究机构的数据，三星2012年截至9月30日第三财季智能手机出货量达到5690万部，为iPhone的2倍左右，占比达35%。
三星预计，四季度智能手机销量将与三季度同样强劲。种种迹象表明，三星在智能手机市场开始渐渐领先。
中投顾问高级研究员贺在华表示：“三星产品销量在国内优于苹果的主要原因在于其快速的适应能力以及在亚洲增长型市场的业务优势。苹果将中国市场视为低端消费市场，姿态摆得很高，保修服务、产品创新能力却不够。相对于苹果，三星严肃认真地对待每一位消费者，虽然产品创新不及苹果，但是企业态度在国内获得良好口碑，再加上当地政府支持，超越苹果在意料之中。”
金融界首席分析师赵欢则表示：“当智能手机市场的发展进程到了一定程度，硬件的提升空间将越来越小，应用与知识产权等软功夫就成为厂商们比拼的重要筹码，眼下市场上一轮接一轮的专利大战就是最有力的佐证。”
他认为，与苹果相比，三星在硬件方面或许可以勉强应付，但在软件和专利方面还是有所欠缺，三星未来将打通智能手机产业链各环节，谋求量利兼收，提升新的盈利点，这对于本土相关制造企业而言恰恰是极好的机遇。
此外有报告认为，三星的领先很可能只是暂时的。随着iPhone5再上市，这一新款产品有望帮助苹果在第四季度夺回“最畅销智能手机”头衔。
三星产业链VS苹果产业链
由于苹果手机的热销，苹果概念股在资本市场上被热炒，不少公募私募人士都是在苹果产业链上挖掘出了“牛股”，比如歌尔声学和安洁科技等。
那么，苹果产业链和三星产业链到底谁优谁劣呢？
上海新时代证券策略分析师付少琪认为，无论是苹果产业链还是三星产业链，A股的公司主要都是做零部件的，而三星的产业链要明显优于苹果，这是因为三星的出货量明显要高于苹果，而苹果留给供应商的利润空间其实并不多。
他认为，虽然苹果手机的利润很高，但其供应商和其他公司的供应商并没有两样，莱宝高科[15.40 -3.02% 股吧 研报](002106.SZ)就是一个典型的例子，2010年因为苹果概念被爆炒之后，公司的股价就出现了下滑，一方面是公司本身的原因，另外一方面也和苹果给供应商的利润空间小有关。
相比之下，三星由于市场占有率和出货量大，所以它的供应商在规模效应下，边际成本较低，量价具备，盈利状况可能会优于苹果。
也有分析人士持不同看法。上海一位券商分析人士在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候表示，因为三星上下游整合能力很强，所以相关公司受三星手机热销的影响相对苹果就要小很多。正因如此，对三星概念股的研究并不多。
三星概念股不妨关注
“目前来看，经济增速减缓，传统产业难寻亮点。而在新兴行业中，随着苹果、三星发布新产品，与苹果、三星产业链相关的上市公司受到概念和业绩的双重支撑，在苹果概念股受到市场追捧后，三星概念股有望成为市场炒作的继任者。后市将被机构和中小投资者青睐，投资者不妨重点关注三星概念股。”赵欢表示。
贺在华说：“三星产业链是全球最为完善的产业链，连苹果的一些硬件也需从三星旗下采购，凭借其强大的产业链，三星在市场上显得更为灵活，利润空间的伸缩范围也有所扩大。随着产品热销，产业链上的A股公司也有望获益。”
他认为，真正受益于三星手机热销的有电池、充电器、电声元器、高档涂层复合材料等细分领域，国内三星公司在陕西成立，并将部分硬件生产外包给国内厂家，在以上几个细分领域上有竞争力的公司包括德赛电池[30.13 -4.23% 股吧 研报](000049.SZ)、歌尔声学、禾盛新材[8.51 -2.18% 股吧 研报](002290.SZ)等。
据介绍，除了上述几家公司，三星产业链上的A股公司还包括硕贝德[18.30 -0.05% 股吧 研报](300322.SZ)、劲胜股份[11.29 -0.96% 股吧 研报](300083.SZ)、卓翼科技[16.05 -2.67% 股吧 研报](002369.SZ)、康得新[21.56 -1.19% 股吧 研报](002450.SZ)、欧菲光[38.30 0.00% 股吧 研报](002456.SZ)等。
Wind统计数据显示，上述8家三星概念股中，有6家公司在今年前三季度中实现了净利润的正增长，但禾盛新材、卓翼科技的净利润同比分别下降了35.07%和8%。
此外，康得新和硕贝德的盈利能力表现较好，前三季度的销售毛利率分别为33.6%和30.02%。歌尔声学和欧菲光也维持了20%以上的毛利率。
事实上，目前市场对于苹果产业链的关注要远高于三星产业链，付少琪称，三星产业链上之前涨得不错的A股公司目前大约是三四十倍的市盈率，虽然相对大盘是比较高的，但是在电子元器件行业来看，并不算高。
附表A股三星概念股一览(11月16日)
资料来源：Wind资讯
证券简称 最新价 市盈率 三季报净利润
(元) (TTM) 同比增长率(%)
欧菲光 38.30 30.58 891.76
康得新 21.56 40.83 189.51
歌尔声学 34.80 39.02 65.17
德赛电池 30.13 29.53 33.50
硕贝德 18.30 40.82 19.70
劲胜股份 11.29 31.68 13.90
卓翼科技 16.05 41.42 -7.99
禾盛新材 8.51 47.86 -35.07
